العقود الآجلة وعقود التسليم الآجل للتحوط من سلع الأعلاف
العقود الآجلة هي اتفاقيات موحدة يتم تداولها في البورصة لشراء أو بيع سلعة (مثل كسبة فول الصويا، زيت السمك في أسواق أقل سيولة وأكثر تخصصًا، أو الذرة) بسعر ثابت للتسليم المستقبلي. تسمح هذه العقود لمنتج أعلاف الأحياء المائية أو المزرعة المتكاملة الكبيرة بتثبيت تكاليف المدخلات قبل الحاجة الفعلية للشراء، مما يحمي من تقلبات الأسعار التي قد تتعرض لها أعمال الاستزراع المائي الحساسة لتكلفة الأعلاف في حال عدم التحوط، حيث أن العلف عادة ما يكون أكبر وأكثر تكلفة مدخلات متقلبة الأسعار تواجهها معظم العمليات. تؤدي عقود التسليم الآجل وظيفة مماثلة لتثبيت الأسعار ولكنها اتفاقيات ثنائية يتم التفاوض عليها بشكل خاص وليست أدوات موحدة يتم تداولها في البورصة، مما يوفر مرونة أكبر في شروط العقد، الكمية، توقيت التسليم، ودرجة المنتج المحددة، وذلك على حساب تحمل مخاطر الطرف المقابل (مخاطر عدم وفاء الطرف الآخر بالاتفاق)، وهي مخاطر تم تصميم هيكل غرفة المقاصة للعقود الآجلة المتداولة في البورصة خصيصًا للقضاء عليها من خلال الضمان المركزي لأداء العقد. يتطلب التحوط الفعال أن تكون الصفقة المحوطة مرتبطة بشكل جيد بالتعرض الفعلي للسلعة المادية التي تتم إدارتها. كما أن مخاطر الأساس، وهي الفجوة بين السعر المرجعي للعقد الآجل الموحد والسعر الفعلي الذي يدفعه مشترٍ معين لسلعته المادية المحددة (والتي قد تكون متباينة إقليمياً أو من حيث الجودة)، تعني أن التحوط الآجل المنفذ جيدًا لا يلغي مخاطر السعر تمامًا ولكنه يقللها بشكل كبير مقارنة بالبقاء غير محوط بالكامل. تفتقر عمليات الاستزراع المائي الأصغر عمومًا إلى حجم المعاملات، وإمكانية الوصول إلى السيولة، والخبرة التجارية المتخصصة لاستخدام التحوط بالعقود الآجلة وعقود التسليم الآجل بشكل مباشر، مما يعني أن أداة إدارة المخاطر هذه تستخدم بشكل أساسي من قبل شركات الأعلاف المتكاملة الكبيرة وعمليات الاستزراع المائي الكبرى المتكاملة رأسيًا، حيث تواجه المزارع الأصغر عادة تقلبات أسعار السلع بشكل غير مباشر من خلال تسعير موردي الأعلاف الخاص بهم بدلاً من التحوط من التعرض للسلع الأساسية بأنفسهم.
